Es un momento salvaje en el mundo de las empresas. Las valoraciones, los tamaños de los acuerdos y los fondos de inversión han superado los récords establecidos en 2020. Muchas empresas emergentes están recaudando dos rondas en un año; Los mega acuerdos de $ 100 millones y más son comunes.
El mercado espumoso obligó a Madrona Venture Group a probar algo nuevo: asignar más capital a un fondo existente para ayudar a seguir respaldando a las empresas de su cartera y mantenerse al día con la vertiginosa cantidad de dólares que se destinan a las nuevas empresas.
La firma de Seattle reveló hoy un «Fondo de extensión del VII Fondo» de $ 120 millones de inversores que anteriormente respaldaron sus $ 300 millones.séptimo fondo recaudado en 2018.
El efectivo se utilizará para invertir en rondas de seguimiento para empresas de 10 a 12 que obtuvieron cheques delséptimo fondo.
Las empresas de capital riesgo utilizan ciertos mecanismos para invertir más dinero en empresas de cartera. Madrona extrae reservas de fondos existentes, por ejemplo. También «recicla los ingresos», que consiste en tomar el efectivo obtenido de inversiones exitosas y reinvertirlo en una empresa de cartera.
Pero la mayoría de las empresas del séptimo fondo no han tenido tiempo de llegar a una posible salida. Y Madrona leyó las hojas de té al evaluar el entorno de inversión de nuevas empresas.
Toma OctoML. La startup de aprendizaje automático que obtuvo el respaldo temprano de Madrona ya ha recaudado casi $ 140 millones en cuatro rondas de capital en menos de tres años. Madrona ha invertido alrededor de $ 30 millones, una cantidad que normalmente le toma a la empresa cuatro o cinco años alcanzar para una empresa de cartera.
Si una startup como OctoML vuelve a surgir, Madrona quiere estar lista, especialmente cuando otras empresas de riesgo apuntan a apoderarse de una parte de estas empresas de rápido crecimiento.
«Teníamos la sensación de que íbamos a querer invertir más capital en algunas rondas posteriores, dados todos los factores del mercado, y que las rondas más importantes se realizarían antes», dijo Matt McIlwain, director gerente de Madrona. «Y por eso queríamos estar preparados para eso».
Hubo 597 acuerdos recaudados en $ 100 millones o más al 30 de septiembre, superando el récord anterior de 333 del año pasado, según PitchBook.
«La expansión del capital disponible en la última etapa ha sido el impulsor constante del crecimiento en los tamaños de los acuerdos y las valoraciones, ya que la mayor parte del capital marginal que ingresa a la estrategia de capital riesgo se ha asignado a las nuevas empresas más maduras», escribió PitchBook en su Informe de riesgo del tercer trimestre. .
McIlwain dijo que sin el fondo de extensión, la empresa solo podría hacer la mitad de su «prorrata», o su derecho a participar en rondas de seguimiento, para el séptimo fondo.
Madrona también podría simplemente haber reabierto su séptimo fondo para atraer más dinero, pero la creación de una entidad dedicada separada proporcionó una economía más favorable a sus inversionistas porque no está cobrando una tarifa de administración, dijo McIlwain.
Es «generalmente recomendable» que las nuevas empresas obtengan capital ahora mientras el capital fluye y las valoraciones son altas, dijo McIlwain. Conoce al menos cinco compañías unicornio que han recaudado una ronda este año y probablemente lo harán nuevamente a principios de 2022.
“Si cree que tiene formas productivas de poner ese capital a trabajar, probablemente sea mejor recaudarlo más temprano que tarde, porque nunca se sabe cuándo van a cambiar las cosas”, dijo.
Sin embargo, advirtió que para las nuevas empresas que pueden necesitar recaudar más dinero en el futuro, si las valoraciones vuelven a bajar, «no querrás tener que volver al mercado y subir una ronda a la baja».
Madrona, fundada en 1995 y una de las principales firmas de riesgo en el noroeste del Pacífico, recaudó $ 345 millones para su octavo fondo hace un año. McIlwain dijo que la firma probablemente invertirá en un poco menos de compañías para el octavo fondo en comparación con los fondos anteriores, y no necesitará más capital para una «extensión» similar. Añadió que el noveno fondo probablemente será un poco más grande que el octavo.
A medida que las empresas de capital de riesgo despliegan enormes cantidades de capital, también están obteniendo fondos a un ritmo récord. Las empresas estadounidenses recaudaron un total de 96.000 millones de dólares hasta septiembre de este año, lo que ya eclipsa la marca del año pasado, según PitchBook. Hubo 19 fondos de $ 1 mil millones o más cerrados en 2021 hasta septiembre, otro nuevo récord.
El aumento de capital adicional de Madrona refleja su apuesta continua en el creciente ecosistema tecnológico del noroeste del Pacífico, así como los frutos de los rendimientos de las inversiones en empresas como Accolade, Redfin, Snowflake, Heptio, Xnor.ai, Lattice Data y muchas otras.
La firma también anunció hoy la incorporación de tres nuevos directores estratégicos:
Además de sus fondos tradicionales que se centran en empresas con sede en el noroeste del Pacífico, Madrona también gestiona un «Fondo de aceleración» diseñado para empresas más maduras ubicadas en América del Norte. Recaudó $ 161 millones para su segundo Fondo de Aceleración el año pasado.
Si bien Madrona ha estado invirtiendo con más frecuencia en empresas fuera de la ciudad, el enfoque aún permanece en su patio trasero, que ha experimentado un gran aumento en la financiación y las adquisiciones a lo largo de 2021.
“Seguimos creyendo que, si bien habrá más equipos más distribuidos y más capaces de trabajar primero a distancia, a menudo habrá concentraciones de conocimiento, personas y experiencia”, dijo McIlwain. «Y Seattle es uno de esos lugares».
Deja una respuesta