Las cuatro empresas de Seattle que se hicieron públicas durante el auge de SPAC han fracasado en medio de la recesión económica más amplia.
Porch, Nautilus Biotechnology, Rover y Leafly se han hecho públicas a través de una empresa de adquisición de propósito especial en los últimos dos años. Pero estas compañías, que varían ampliamente en sus respectivas industrias, han visto caer el precio de sus acciones en al menos un 50% desde los máximos históricos.
Los llamados SPAC son empresas formadas con la intención de adquirir una empresa privada para hacerla pública. Muchos capitalistas de riesgo y administradores de fondos de cobertura adoptaron este vehículo de inversión como una forma de obtener rendimientos relativamente rápidos, aprovechando las bajas tasas de interés.
Las empresas de Seattle se encontraban entre una gran cohorte de empresas que impulsaron la euforia de los inversores hacia los SPAC desde fines de 2020 hasta 2021. Casi el 60% de todas las cotizaciones se realizaron a través de una fusión de SPAC el año pasado.
Sin embargo, con el aumento de las tasas de interés provocado por la inflación, el mercado SPAC ha comenzado a desacelerarse rápidamente. La confianza de los inversores se ha ido erosionando, dijo Cameron Stanfill, analista de riesgo de PitchBook. Agregó que los inversores están preocupados por el hecho de que los SPAC han tenido un desempeño significativamente inferior al del S&P 500.
Una lista de empresas que se hicieron públicas a través de SPAC perdió más del doble que la caída de 2022 del S&P 500, según CNBC.
También ha habido un flujo constante de planes de fusión propuestos que se descartaron prematuramente, con un total de 19 acuerdos cancelados en lo que va del año. SeatGeek y Forbes son ejemplos notables. Algunas empresas que buscaban una empresa para adquirir han liquidado y devuelto el capital a los accionistas antes de llegar a un acuerdo.
Stanfill dijo que estos factores que trabajan al unísono son la razón por la que predice que la actividad de SPAC se desacelerará severamente hasta bien entrado el próximo año.
(Use el gráfico interactivo a continuación para rastrear los precios de las acciones de las cuatro compañías desde que se hicieron públicas).
A pesar de esto, algunas empresas se han mantenido optimistas sobre los SPAC. Por ejemplo, Cascadia Capital, un banco de inversión de Seattle, recaudó el año pasado $150 millones para un acuerdo SPAC y dijo recientemente que todavía planea adquirir una empresa en la industria de la robótica o la IA.
Hay casi 600 SPAC que buscan un objetivo de adquisición este año, según la investigación de SPAC.
Muchos SPAC son empresas en crecimiento, a menudo con algún tipo de componente tecnológico. Estas empresas suelen tener pocos o ningún ingreso cuando cotizan en bolsa, utilizando algún tipo de proyecciones a futuro como base para su múltiplo de valoración. Las tasas de interés se tienen en cuenta en las ecuaciones de valoración, y cuanto más altas son, más bajas son las valoraciones de estas empresas. Debido a esto, muchos inversionistas han evitado las acciones de crecimiento y, en cambio, han colocado su capital en apuestas más seguras, dijo Stanfill.
Las cuatro empresas de Seattle, que se enumeran a continuación, ofrecen una ventana a la forma en que el mercado en general trata a este tipo de empresas.
Porche
El rendimiento de las acciones: Porch, una plataforma de servicios para el hogar con sede en Seattle, cerró sus operaciones el lunes a 2,73 dólares, casi un 90 % menos que el precio de cierre anterior de 25,66 dólares a mediados de noviembre.
El acuerdo SPAC: La compañía se hizo pública en el Nasdaq a fines de diciembre de 2020. Se fusionó con PropTech Acquisition Corp., un SPAC que cotiza en bolsa, junto con una inversión privada de Wellington Management Company, utilizando el símbolo PRCH. La fusión se anunció a fines de julio de 2020, con una valoración en ese momento de $ 523 millones.
Capitalización de mercado actual: Aproximadamente $ 270 millones
Nautilus Biotecnología
El rendimiento de las acciones: Nautilus Biotechnology, una empresa con sede en Seattle que desarrolla una nueva forma de analizar el proteoma, cerró sus operaciones el lunes a 2,77 dólares, casi un 73 % menos que el precio de cierre anterior de 10,10 dólares en julio.
El acuerdo SPAC: los La compañía se hizo pública en el Nasdaq en junio de 2021. Se fusionó con Arya Sciences Acquisition Corp. III, un SPAC que cotiza en bolsa patrocinado por Perceptive Advisors, utilizando el símbolo NAUT. La fusión se anunció en febrero de 2021, con una valoración en ese momento de 1.300 millones de dólares.
Capitalización de mercado actual: Aproximadamente $ 341 millones
Vagabundo
El rendimiento de las acciones: Rover, una plataforma de cuidado de mascotas en línea con sede en Seattle, cerró sus operaciones el lunes cerca de un mínimo histórico, con acciones a 3,83 dólares. La compañía ha bajado casi un 74 % desde el alto precio de cierre anterior de 14,68 dólares a finales de septiembre.
El acuerdo SPAC: La empresa se hizo pública en el Nasdaq a principios de agosto. Se fusionó con Nebula Caravel Acquisition Corp, un SPAC patrocinado por True Wind Capital, utilizando el símbolo de cotización ROVR. La fusión se anunció en febrero de 2021, con una valoración en ese momento de 1.350 millones de dólares.
Capitalización de mercado actual: Aproximadamente $ 697 millones
frondoso
El rendimiento de las acciones: Leafly, un mercado de cannabis en línea con sede en Seattle, cerró el lunes cotizando a $ 4,87 por acción, más del 57% menos que el alto precio de cierre anterior de $ 11,34 a principios de mayo.
El acuerdo SPAC: La compañía se hizo pública en el Nasdaq a principios de febrero. Se fusionó con Merida Merger Corp., un SPAC patrocinado por Merida Capital Holdings, utilizando el símbolo de cotización LFLY. La fusión se anunció en agosto, con una valoración en ese momento de 385 millones de dólares.
Capitalización de mercado actual: Aproximadamente $ 209 millones
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