El emprendedor en serie Matt Ehrlichman se inspiró para iniciar Porch después de enfrentar desafíos durante la construcción de la casa de su familia. Ocho años después, simplemente sacó a la empresa pública de la misma casa.
«Ahora nos hemos ganado la oportunidad de construir lo que nos propusimos», dijo el CEO de Porch a través de un video desde Seattle el jueves por la mañana, agradeciendo a la compañía empleados, inversionistas y socios antes del toque ceremonial de la campana de apertura del Nasdaq.
Y con eso, la compañía de tecnología de servicios para el hogar con sede en Seattle hizo su debut en el mercado de valores, recaudando más de $ 322 millones a través de una fusión con PropTech Acquisition Corp., una corporación de adquisición de propósito especial que cotiza en bolsa y una inversión privada de Wellington Management Company.
El acuerdo valora a Porch en $ 523 millones. Ahora conocida oficialmente como Porch Group, la compañía cotizará bajo el símbolo de cotización «PRCH».
El símbolo de cotización de PTAC ahora cambia oficialmente a PRCH el 24 de diciembre. Feliz Navidad a todas las personas que han construido @PorchGroup @PorchDotCom @hireahelper ¡e ISN conmigo a lo largo de los años!
– Matt Ehrlichman (@mattehrlichman) 22 de diciembre de 2020
Porch es la quinta empresa del estado de Washington en cotizar en bolsa en 2020, uniéndose a la empresa de marketing ZoomInfo; las empresas de biotecnología Silverback Therapeutics y Athira Pharma; y la empresa de tecnología sanitaria Accolade.
Es una de las 220 empresas que dieron el salto este año al fusionarse con una corporación de adquisición de fines especiales, o SPAC. También conocidas como empresas de cheques en blanco, recaudan fondos a través de sus propias OPI y luego utilizan los ingresos para adquisiciones.
Un ejemplo reciente fue la empresa de compra de viviendas con sede en San Francisco Opendoor Technologies, que se hizo pública a través de SPAC el lunes como un posible indicador. para el debut de Porch como otra empresa del sector inmobiliario. Las acciones de Opendoor subieron un 6% en su primer día de cotización antes de caer en los últimos días.
Las acciones de Porch oscilaban justo por encima de los $ 15 por acción, ligeramente por encima del precio de cierre de PropTech de $ 14,81 del día anterior, a las 7:35 am, hora del Pacífico, el jueves por la mañana. , aproximadamente una hora en el comercio.
Superar una crisis de efectivo
Para Porch, el debut marca una nueva era y proporciona una inyección de capital muy necesaria.
Fundada hace ocho años, Porch aún no ha convertido lucro. Publicó una pérdida neta de $ 103 millones el año pasado sobre ingresos de $ 77,6 millones, según las presentaciones públicas realizadas junto con la fusión de PropTech. Su saldo en efectivo era de $ 3.9 millones a junio, según muestran las presentaciones. A fines del año pasado, sus pérdidas recurrentes y la deficiencia de capital de trabajo llevaron a sus contadores a plantear «dudas sustanciales» sobre su capacidad para continuar como empresa en funcionamiento, según su declaración de registro S-4.
Con aprobación casi unánime por los accionistas de PropTech, Porch recibirá $ 173 millones a través de la fusión, más $ 150 millones de Wellington, lo que le dará más de $ 322 millones en ingresos brutos antes de tarifas de transacción y pagos de deuda.
La transacción “nos brinda un balance general muy sólido a medida que avanzamos que podemos utilizar para hacer crecer nuestro negocio de manera orgánica e inorgánica, con las adquisiciones adecuadas «, dijo Ehrlichman en una entrevista con GeekWire esta semana.
La compañía dijo a los inversionistas a principios de este mes que espera adquirir al menos cuatro proveedores de software como servicio adicionales
Fundada en 2012, Porch recaudó más de $ 120 millones en capital de riesgo durante su vida como empresa privada de inversores como SVAngel, Valor Equity Partners, Founders Fund, Battery Ventures, Moderne Ventures y otros. Otro inversor fue Lowe's Home Improvement, que fue uno de los primeros socios clave de Porch, que ofrecía servicios de mejoras para el hogar a sus clientes a través del mercado de Porch al principio de la historia de la empresa.
PropTech Acquisition Corp. está dirigida por los co-directores ejecutivos Thomas Hennessy y Joseph Beck, dos inversionistas con sede en Los Ángeles que trabajaron anteriormente como gerentes de inversiones senior en la Autoridad de Inversiones de Abu Dhabi. La compañía se hizo pública en 2019 en una oferta pública inicial de 172,5 millones de dólares con la intención de hacer tal trato.
Porch seguirá teniendo su sede en Seattle, pero se ha vuelto más distribuido geográficamente en general, dijo Ehrlichman. La compañía tenía 370 empleados a tiempo completo en junio de 2020, la mayoría de ellos en los EE. UU., Con 539 contratistas independientes a tiempo completo adicionales que trabajan en soporte, operaciones y ventas, principalmente en México e India, según sus presentaciones ante la SEC. [19659012] Cómo giró Porch
Ehrlichman fundó la empresa después de que su propia experiencia en la construcción de una casa lo convenciera de la necesidad de un mejor mercado en línea para los servicios para el hogar.
Después de centrarse inicialmente en proporcionar a los consumidores datos de mejoras para el hogar, Porch se reinventó como proveedor de software de planificación de recursos empresariales (ERP) y gestión de relaciones con el cliente (CRM) para servicios domésticos empresas. Gana dinero con las licencias de software y las tarifas de transacción que recibe cuando conecta a los compradores de viviendas con empresas de mudanzas, agentes de seguros, empresas de seguridad y automatización del hogar, empresas de televisión e Internet y otros proveedores de servicios.
La falla en el modelo comercial original de Porch fue una de las lecciones clave aprendidas en los primeros días de la compañía, dijo Ehrlichman.
«Estábamos ayudando a la gente con proyectos para el hogar, pero la realidad es que el valor de ese consumidor era relativamente bajo», dijo.
Bajo su nuevo negocio modelo, las empresas pueden pagar tarifas recurrentes para utilizar el software, o pueden utilizar el software de forma gratuita si están de acuerdo en proporcionar a Porch acceso a información sobre compradores de vivienda. La presentación inicial del inversor para la fusión de PropTech describió este último escenario como la opción preferida de la empresa. Los clientes que comparten datos son seis veces más valiosos para Porch que si pagaran por el software, según la presentación.
Porch obtiene esa información antes que muchos otros y la utiliza como estrategia
“Todos estos servicios son increíblemente críticos para el consumidor y tienen un valor tan increíblemente alto que realmente han hecho que nuestro negocio sea más fácil y más escalable, ofreciendo ser un conserje para los compradores de vivienda mientras toman decisiones de compra importantes. y realmente ha liberado una gran cantidad de este crecimiento y potencial que hemos estado viendo ”, dijo Ehrlichman.
La compañía estima que su mercado total direccionable en $ 220 mil millones.
Porch ha estado construyendo una participación de mercado en software y servicios domésticos a través de una serie de adquisiciones en los últimos años. Dice que alrededor de 11.000 empresas utilizan su software, que se ofrece a través de marcas de Porch como HireAHelper e Inspection Support Network.
La presentación del inversor para el acuerdo en julio reveló las finanzas de Porch por primera vez, mostrando que los ingresos crecieron más del 55% desde $ 36 millones. en 2018 a $ 57 millones en 2019, con pérdidas antes de impuestos de $ 29 millones y $ 30 millones, respectivamente.
Porch dijo en ese momento que esperaba $ 73 millones en ingresos para 2020, reduciendo su pérdida antes de impuestos a $ 10 millones. Proyectó $ 120 millones en ingresos en 2021, con una ganancia antes de impuestos de $ 7 millones.
La compañía no actualizó su guía en su llamada de inversionistas de diciembre, pero Ehrlichman dijo que proporcionará nuevas estimaciones en sus ganancias del primer trimestre.
Año de la montaña rusa
Porch se une a las empresas tecnológicas de Seattle Redfin y Zillow como empresas que cotizan en bolsa cuyas fortunas están estrechamente ligadas al mercado inmobiliario.
El negocio de Porch «sufrió un impacto significativo» cuando la pandemia casi congeló la compra de vivienda en la primera parte del año, antes de recuperarse con el mercado de la vivienda en la segunda mitad del año, dijo Ehrlichman. Porch recibió un préstamo condonable de $ 8.14 millones en abril a través del Programa de Protección de Cheques de Pago del Departamento del Tesoro de EE. UU., Según muestran los registros.
La compañía dice en una presentación ante la SEC: “Desde marzo de 2020 hasta junio de 2020, redujimos el pago de ciertos empleados y concedió permiso a ciertos empleados. Después de este período, no devolvimos a ciertos empleados que fueron suspendidos. Después de junio de 2020, permitimos que ciertos empleados obtengan una parte de su compensación en equidad en lugar del salario «.
El negocio de Porch debería beneficiarse de la fortaleza continua en el mercado de la vivienda a partir del próximo año, dijo Ehrlichman. «Estamos en una posición muy sólida en lo que se refiere a la macroeconomía, porque más personas están comprando casas, más personas se están mudando de los centros de las ciudades, más personas quieren más espacio», dijo.
Ehrlichman, que creció en la región de Seattle, asistió a la Universidad de Stanford. Fue cofundador de la empresa de software de campamentos de verano CampRegister, que se convirtió en la empresa de software de gestión de eventos Thriva. Thriva se vendió en 2007 por más de $ 60 millones a Active Network Inc., donde Ehrlichman fue director de estrategia antes y después de la salida a bolsa de la compañía en 2011.
Hablando con GeekWire en una cafetería de Seattle en 2013, Ehrlichman dijo que uno de los sus objetivos eran construir «la próxima gran empresa de Seattle». Al recordar ese objetivo esta semana, dijo que la nueva posición de capital de la empresa y el acceso a los mercados públicos la colocan en una posición mucho mejor para aprovechar esa oportunidad.
Esta vez, sin embargo, habló por Zoom desde su casa, donde ha sido durante todo el proceso de hacer pública la empresa, debido a la pandemia.
“Esta es la casa que inspiró todo esto”, dijo. «Es un círculo completo».
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