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El mercado de cuidado de mascotas Rover agarra un hueso, valorado en $ 1.3 mil millones en el último acuerdo de SPAC

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El mercado de cuidado de mascotas Rover agarra un hueso, valorado en $ 1.3 mil millones en el último acuerdo de SPAC 12Otro día, otro SPAC. Hoy, nos enteramos de que Rover, el mercado de cuidado de mascotas en línea de Seattle, planea unirse a las filas públicas a través de una fusión con SPAC de True Wind Capital que valora a la compañía en una valoración empresarial de $ 1.35 mil millones.

El trato: Rover agregará aproximadamente $ 325 millones a su saldo de efectivo como parte de una fusión con Nebula Caravel Acquisition Corp, un SPAC que cotiza en bolsa patrocinado por True Wind. Eso incluye $ 275 millones del SPAC y $ 50 millones de inversores institucionales a través de inversiones privadas en capital público, también conocido como PIPE de acciones ordinarias, que se utiliza para impulsar un SPAC como una ronda de financiamiento adicional.

¿Por qué un SPAC? El director ejecutivo de Rover, Aaron Easterly, ex ejecutivo de publicidad de aQuantive, dijo que una cotización pública «acelerará la expansión de las ofertas de servicios principales, apoyará a otros tipos de mascotas y continuará aumentando nuestra huella geográfica». Se rumoreaba durante mucho tiempo que Rover era un posible candidato a OPI.

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Aaron Easterly, director ejecutivo de Rover. (Foto de Rover)

Ataque SPAC: SPAC de Rover, compañía de adquisición de propósito especial, es la última de una serie de acuerdos en este campo de inversiones candente, destacada por compañías del área de Seattle como Porch y Nautilus Biotechnology, que también han completado SPAC en los últimos dos meses.

Las fusiones de SPAC se han convertido en alternativas populares al proceso tradicional de ofertas públicas iniciales, ofreciendo un camino más rápido para salir a bolsa. También conocidas como empresas de «cheques en blanco», las SPAC normalmente no tienen un negocio establecido y se utilizan para recaudar fondos a través de ofertas públicas para una fusión o adquisición futura dentro de una fecha límite específica.

La historia de fondo de Rover: GeekWire fue la primera organización de medios en cubrir Rover, que surgió de una idea del capitalista de riesgo de Seattle Greg Gottesman en un evento de Startup Weekend en Seattle en 2011. Rover se incubó dentro de Madrona Venture Group en sus inicios. Gottesman, ex director gerente de Madrona y cofundador de Pioneer Square Labs, permanece en la junta directiva de Rover.

Finanzas: El acuerdo de SPAC levanta el capó del balance de la empresa. Informó $ 48 millones en ingresos el año pasado, un 49% menos, pero proyecta $ 97 millones para los ingresos de 2021 y $ 201 millones en 2022. Rover espera ser rentable para 2022, con $ 35 millones en EBITDA ajustado.

Oportunidad: Rover estima el mercado de mascotas de EE. UU. En $ 95 mil millones, con el mercado de servicios comerciales para mascotas en $ 9 mil millones. Pero ve que su “oportunidad total a escala” crecerá a $ 113 mil millones para 2030.

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(Presentación para inversores a través de Rover)

Desafíos pandémicos: A diferencia de muchas empresas de tecnología, Rover vio su negocio desplomarse como resultado de la pandemia con la falta de viajes y gente trabajando desde casa. Recortó el 41% de su fuerza laboral en marzo pasado, y los ejecutivos también aceptaron recortes salariales.

Sí, pero: A medida que los casos de COVID disminuyen y los viajes se recuperan, Rover cree que está bien posicionado a medida que los nuevos dueños de mascotas con «cachorros pandémicos» buscan opciones de alojamiento. La presentación para inversores de Rover incluye una diapositiva titulada «vientos de cola convergentes» que indica que la adopción de mascotas en EE. UU. Aumentó en 11 millones o un 35% en 2020. «Even en veces de económico cambio y cinturón apretando, gente no escatimar en sus mascotas ”, dijo Easterly en una llamada de inversionistas el jueves.

Rover firmó en octubre un acuerdo con Walmart y dijo que su negocio se estaba recuperando. Tiene más de 500,000 proveedores de cuidado de mascotas en la plataforma.

Competencia: El principal competidor de Rover es Wag, respaldado por SoftBank, que supuestamente ha tenido problemas y ha explorado una venta a Rover en 2019. SoftBank también vendió su participación a Wag ese año después de que invirtió $ 300 millones de su Vision Fund. Rover se fusionó con otro competidor, DogVacay, en 2017.

Inversión previa: Rover ha recaudado $ 281 millones en fondos de capital hasta la fecha, incluida una ronda de financiamiento de $ 155 millones en 2018 que valoró a la compañía en $ 970 millones. Los inversores incluyen A-Grade Investments, CrunchFund, Foundry Group, Madrona Venture Group, Menlo Ventures, Petco, Rolling Bay Ventures, TCV y Spark Capital.

Mirando hacia el futuro: La empresa combinada mantendrá el nombre de Rover y cotizará en el Nasdaq con el símbolo ROVR. Easterly seguirá liderando a Rover. Adam Clammer, socio fundador de True Wind Capital, se desempeñará como director.

¿Quién es True Wind? La firma de capital privado con sede en San Francisco administra más de $ 2 mil millones y tiene experiencia en empresas públicas con firmas como GoDaddy y NXP. Participó en su primer SPAC el año pasado, haciendo pública la plataforma de préstamos automatizados Open Lending en junio de 2020.

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